来源：雪球App，作者： 曾行俭，（https://xueqiu.com/1798933067/159193564）
最近拜读了张新民老师著作《从报表看企业:数字背后的秘密》，全书以经营性资产-核心利润-经营性现金流净额三个核心为主要线索，展示了三张报表之间的相互联系和逻辑，从中我们学习到：阅读财报时，需要从资产负债表看资源，了解企业对于上下游渠道的控制能力；从利润表看效益，了解企业产品在市场竞争中所处位置；从现金流量表看效益的质量，了解企业利润的来源，进一步知晓企业发展状况。
拿新华医疗来说，长期以来，该公司发展策略是通过控制性投资而产生的撬动效应大幅扩展，不断增加企业在医药领域版图，所以大多数时间投资现金流均为负数，大量资金被用于兼并重组，而近两年来，投资旅途一路坎坷的新华则采取缩短战线，重点攻坚战略，通过出售之前并购的资产，实现自身“减负”，投资现金流逐步转正。
但与此同时，其经营现金流并未大幅增加，毛利率、净利率均处于较低水平，这说明新华医疗旗下产品在市场竞争中并未处于龙头地位，产品附加值较低，上下游渠道控制能力不强，产生了大量存货、应收账款、应收票据，其效益的质量较为一般。
所以今后新华医疗的看点还在于不断“瘦身”之后，能借助国产高端医疗仪器替代的东风，在维护好现有渠道的同时，专攻高端医疗仪器主业，多推出诸如放疗专用大孔径螺旋CT这样的高端产品，提升产品核心竞争力，或许壮士断腕之后的红色巨人才会重新走上成长的康庄大道。