在金融领域，资本资产定价模型（CAPM）是一种用于确定理论上适当的资产要求回报率，就将资产添加到多样化的 投资组合中做出决策的模型。
概述该模型考虑了资产对不可分散风险（也称为系统风险或市场风险）的敏感性（通常由金融行业的数量β表示）以及市场的预期回报和预期理论无风险资产的回报。CAPM采取一种特殊形式的效用函数（其中只有xxx和第二时刻很重要，即风险是通过方差来衡量的，例如二次效用），或者是资产收益率，其概率分布完全由前两个时刻来描述（例如，即正态分布）和零交易成本（多样化以消除所有特殊风险所必需）。在这种情况下，CAPM显示股本成本仅由beta确定。尽管没有通过大量的经验检验，以及资产定价和投资组合选择的更现代方法（例如套利定价理论和默顿的投资组合问题）存在），CAPM由于其在各种情况下的简单性和实用性仍然很受欢迎。
发明人 编辑资本资产定价模型，通过引进杰克·特雷诺、威廉·夏普、约翰·林特纳和扬莫辛独立基础上的早期工作哈利马科维茨的多样化和现代投资组合理论。Sharpe，Markowitz和Merton Miller因在金融经济学领域的贡献而获得1990年诺贝尔经济学奖。 菲舍尔·布莱克（Fischer Black）（1972年）开发了另一个版本的CAPM，称为Black CAPM或零贝塔CAPM，它不假定存在无风险资产。该版本在进行经验测试时更加强大，并且对CAPM的广泛采用产生了影响。
特定资产所需的收益 编辑CAPM返回适合资产的要求收益率或折现率，即，考虑到资产的相对风险，应将资产产生的未来现金流量折现率。
Beta值超过1表示比平均“风险”高；Beta值低于1表示低于平均值。因此，风险较高的股票将具有更高的贝塔值，并将以更高的比率折价；不太敏感的股票将具有较低的beta，并以较低的价格折让。给定公认的凹效用函数，CAPM与直觉相符-投资者（应该）要求持有更高风险资产的更高回报。
由于贝塔系数反映了资产对不可分散的敏感性，即市场风险，因此，按照定义，整个市场的贝塔系数为1。股票市场指数经常被用作市场的本地代理，在这种情况下（根据定义）的beta为1。因此，拥有大型，多元化投资组合（例如共同基金）的投资者期望其表现与市场一致。
风险与多元化 编辑投资组合的风险包括系统风险（也称为不可分散风险）和非系统性风险（也称为特质风险或可分散风险）。系统性风险是指所有证券共有的风险，即市场风险。非系统风险是与单个资产相关的风险。非系统性风险可以分散通过在投资组合中包含